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中銀證券徐高:中國經濟將在疫情消退后“起跳”

2020-02-11 10:21 來源:中證網

  中證網訊 中銀證券首席經濟學家徐高2月9日接受中國證券報記者專訪時表示,新型冠狀病毒肺炎疫情給我國經濟帶來了一定短期沖擊。受疫情影響,餐飲、旅游、文娛等需要人群聚集的商業活動大受影響。隨著各地為防控疫情而推遲上班開學,疫情對工業生產部門的影響也在逐步顯現。但在得當的政策應對之下,疫情的負面影響能夠被局限在短期——我國經濟增速在短期“蹲下”之后,將在疫情消退后“起跳”。

  徐高表示,首先要看到,在全國范圍強有力的防控下,疫情發展已經出現了向好趨勢。另一方面,全國范圍內新增治愈病例正在快速上升。盡管接下來會有節后返城返工潮帶來的挑戰,相信疫情也會很快受到控制。

  徐高認為,決策者已經注意到疫情對經濟的沖擊、看到了疫情給經濟帶來的風險,并正在采取有針對性的政策措施加以對沖,我國經濟增長有望在一季度因疫情“蹲下”之后,在二季度“起跳”。

  徐高表示,“起跳”部分來自疫情結束后經濟活動的自發恢復。疫情過去之后,那些被抑制的經濟活動會重新浮現出來,給經濟增長帶來恢復性反彈。

  但“起跳”更重要的原因來自經濟政策的有效應對。在疫情暴發之前,我國持續處在產能過剩、需求不足的狀況下。這給我國利用經濟政策對沖疫情沖擊創造了條件。因為盡管一季度會因為疫情而失去一些工作時間,未來可以通過產能利用率的提升來彌補這部分產出的損失。只要宏觀政策把這樣的條件利用起來,用針對性的措施防止疫情沖擊在經濟中傳導和放大,疫情之后經濟增長的“起跳”就值得期待。

  徐高表示,在抗擊疫情的戰役中,我國全國一盤棋的強大資源調動能力再次體現了出來。各地對湖北的支持、民間自發的捐助,以及海外華人的支持無不讓人振奮。

  在疫情沖擊之下,不少實體經濟企業將在資金鏈方面面臨很大壓力。但很顯然,這一風險已經為決策者所關注到。上周,人民銀行已經向金融市場投放了大量基礎貨幣來穩定市場。同時,金融監管者還聯合發文,要求金融機構加大對實體企業的融資支持。財政還會對部分貸款進行貼息,以降低受疫情影響較大企業的融資成本。此外,不少地方政府也出臺了支持企業(尤其是小微企業)的政策。在這些政策作用下,金融市場和實體經濟中的流動性危機應該可以避免,從而阻斷疫情沖擊向長期蔓延的一條重要路徑。

  徐高認為,目前仍然處在疫情防控的關鍵時期,戰勝疫情是最重要的任務。而在疫情得到控制之后,政策應該會很快轉向對沖疫情的負面影響上來。更為寬松的財政政策(伴隨著財政赤字的擴大和地方政府融資的松綁),向實體經濟更充裕的社會融資投放是可以預期的。在疫情沖擊長期傳導路徑被阻斷的情況下,這些經濟增長的助推政策,加上經濟在疫情后的自然復蘇動能,以及勢頭仍然良好的全球經濟環境,會讓中國經濟很快跳出疫情砸出的坑。











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